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[课程特色] 镰刀,越来越多-“原油宝”事件简评

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admin 发表于 2020-5-3 14:22:15 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 

“原油宝”事件热热闹闹,吃瓜群众纷纷感慨,今年啥也没干成,光顾着见证历史。

国内投资者一把辛酸泪,吃遍了投机的亏,得出结论还是学习巴菲特价值投资吧,大洋彼岸90多岁的沃伦说,别学我,我还年轻。周星驰在电影《功夫足球》里有句经典台词“做银行人要是不专业,跟卖保健品的有什么区别”。抱歉,是“做人如果没有梦想,跟咸鱼有什么区别”。


然而,现实并没有那么好笑,在中国,金融从业者有着很高的从业门槛,985、211出身,最起码也得是本科毕业,外加上各种金融证书加持,基本上算是国内“专业”属性最强的一批人了。


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同样的,个别从业者,也搞出了无比庞大的影子银行,干着各种信用错配,产品错配的事情。将风险等级高的产品卖给毫无经验的优质“客户”,将各种莫名其妙的股票基金,推销给一脸问号的萌新小白。更别提曾经的那些大违约事件,哪一件不是因为投资者以为银行在做信用背书。当然,银行从业者也是极其委屈的,毕竟我们的投资者还是有钱,对金融市场还是缺乏足够的敬畏。就比如大红大紫的某些**基金,你推还是不推?推,如果站岗了怎么办?不推?信不信大妈们扭头就骂你,挡她发财路,你不卖隔壁有卖。自古投资的事,都是极其私人的,说多就是出力不讨好。随着金融的不断开放,投资者注定会不断被教育,被惊醒。希望都能够上好这一堂课。金融市场,不是那么简单的。从业者要更专业,投资者也要认清投资风险。

起码过往对投资的认知,要不断刷新,不断抬高,有足够的思考,这都是受用一生的。它可以用在原油,也可以用在炒股,也可以用在买房……一切。

01、有效价值

一桶原油到底值多少钱?众说纷纭。记得书上写着,原油是不可再生资源,到某某年即将耗尽。那时候我们就在想,怪不得那么贵,应该很值钱吧。但是,事实上,原油真的不可再生么?按照最新的科学研究,原油到底是如何产生的,依然是未知的,它的成分是什么,也是模糊的。而所谓的不可再生,即将耗尽,随着科学技术,勘探、开采技术的不断提升,发现原油就像海水,想要多少有多少。沙特不产,俄罗斯产,俄罗斯不产美国产。

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有一种声音是,如果原油没有价格,那么开采、勘探、存储总归是要掏钱的,是要有价值的吧。还有一种理论,是根据传统的供需理论来分析,大国有强烈需求,所以价格坚挺;如果需求疲软,那么价格就会跌落。我们都听说过,价格会围绕着价值波动,不管如何,总归会回归。但是,这里有一个问号,真实的价值是多少?该如何判断呢?

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以上这些理论,都是按照传统商业商品在分析。如果一个商品,赋予了金融、政治博弈的属性,它的价值判断,是要完全颠覆的。沙特、美国的原油产业链,随着金融市场的加持,那么它的成本是可以通过金融买单的,那么它的成本计算,就不应该是简简单单的会计计算。就像很多互联网公司,上市融资后,它们做事情,扩大线下的成本,是多少?好好想想。所以,归根到底,一个商品的真实价值,绝不是简简单单的成本计算,而是要站在全产业链高度,来衡量。这一点一定要想明白。比如有个股票叫茅台,很多人就盯着茅台的白酒属性,却全然忽视了它金融价值、抵御通胀的价值。比如房地产,它的真实价值,并不仅仅是建面成本,钢筋、水泥、土地,更重要的是商业附加值,通勤,学区等等。一件商品的有效价值,跟金融高度结合后,它们的关注点,就已经不在它的原始成本。本质上,是可以成为筹码的。而一旦成为筹码,价格就会远远脱离价值。

能涨多少,能跌多少,就看筹码持有人的决心和手段了。跌的毫无底线,涨也可以毫无遮拦。

02、有效成交价格

价值与价格是投资的核心。投资者往往会对价格更加敏感,因为价格是浮在表面的,更加直观。“呀,你看它涨好多,我是不是踏空了,害怕啊,是不是又要踏空了。”忍不住进去,结果高高站岗。最近这两年,这个现象特别明显,不管是在什么投资领域,炒股,炒房,没有例外。其实,不要只盯着价格的波动,更要关注有效成交价格。什么意思呢?说的简单点,就是在这个价格区间,成交流动性是最好的。如果不好理解,那么在上市企业越来越多的股票市场,这个事情会特别突出。现在,两市中等成交规模下,两市成交金额在2000w以下的股票有400多家,3000万以下有800多家,5000万以下成交金额合计是1400多家。也就是说,如果你持有100万这些股票,想一键清仓都会把人家打下来好多档。于是,我们能够看到,越来越多的个股,它们总是“神叨叨”的,莫名奇妙的拉起来,跌下去。而它们的分时图,往往是这样的:

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作为局外人你会想,呀,这个公司涨了5%啊。但是真相是:这5%涨幅里,只成交了几十万而已,都是浮盈。如果你真参与进去,是要按卖出价计算的,到时候可能就直接跌下来4%。没有足够的流动性支撑,很多上涨和下跌都是虚幻的,并没有意义。同样,你看现在那些热门版块,热门股,火的时候,都是连拉涨停,一旦熄火,都是跌停,A字型特别明显。这在前几年是不可能的,但是,现在都成为事实。因为充足的市场供给,因为严重的缺乏资金支撑,这些都成为现实。 同样道理,记得前年北京的郊县炒的热火朝天,有朋友心急火燎的要上车,怎么拦也拦不住,最后搞得也是不欢而散。彼时涨疯狂,此时跌也疯狂。包括很多城市的小区,怎么涨上去,怎么跌下来,都是一样的道理。包括原油,也是如此,由于它的本质是一个境外衍生品,那么国内的交易,本质上是虚拟的,而虚拟的价格,有意义么?不过都是骗人的把戏而已。过快的金融开放,摆在投资者面前的产品会越来越多,不同场合的分流,必然导致流动性的支撑不够。

对于投资者而言,能做的其实很少,四面环绕,要怪,只能怪镰刀太多了吧….








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